澳门赌场网站大全

澳门赌场网站大全行业动态

招商证券-电子行业策略观点

  本周我们详解海内外龙头Q3财报,包括英特尔、TI、诺基亚以及立讯、歌尔等,建议继续把握三季报行情和消费电子苹果、5G通信、华为扶持等投资主线、电子板块行情回顾。上周电子板块上涨3.2%,涨幅居前,受立讯、歌尔等龙头Q3业绩驱动,苹果产业链和智能音频板块的个股涨幅居前;而海外SOX亦大涨3.68%,再创新高,英特尔业绩超预期领涨,苹果股价亦持续新高。我们详细分析最新海内外龙头Q3表现,本周可关注苹果新款降噪耳机、华为MateX和Mate305G预售以及运营商11月1日5G套餐发布等动态。建议继续把握三季报行情和消费电子苹果、5G通信、华为扶持等投资主线受益IDC和IOT业务超预期,TI和诺基亚低于预期原因探讨。英特尔三季度业绩超预期,同时上修全年业绩指引,IOT需求持续向好的同时,服务器业务也开始大幅转暖,对行业景气有积极指引。而另外,市场关注到德州仪器TI三季度低于预期并指引Q4净利润环比-50%,一方面目前汽车及工业市场需求不佳,通信市场(华为业务)受国产替代亦有明显降幅,另一方面也和供应链预建库存有关;而诺基亚Q3利润符合预期,但其下调了2019年和2020年全年利润预期,主要因5G移动网络的推出成本和行业竞争都超出此前估计,并不影响前期爱立信对5G下游的需求判断。

  3、继续优选苹果产业链,关注5G主线。消费电子方面,上周立讯发布了大幅超预期的Q3业绩和展望,主要因为iPhone马达、声学等零部件份额和盈利超预期、Airpods持续出货扩张和通信业务超预期,而歌尔因为TWS耳机业务放量和盈利能力提升,其扣非业绩好于预期亦值得关注,加上前期的蓝思、信维等,苹果链Q3业绩整体盈利维持不错趋势,我们持续看好苹果产业链趋势,iPhone11销售超预期,明年上半年的SE2发布,以及下半年5G大改版发布,将带来iPhone产业链四季度和明年业绩持续好于预期,而苹果可穿戴产品继续看好Airpods和Watch产业链,尤其是高端降噪版耳机表现;华为供应链可关注11月初Mate305G版本上市后的表现。5G通信方面看好基站通信、交换机服务器链条,如射频和通信PCB等,最新村田会长村田恒夫亦表示世界电子零部件需求“下滑正在触底”,因新一代通信标准“5G”相关零部件的订单顺利获得,尤其是中国来自基站的需求开始出现,中国运营商将于11月1日正式执行5G套餐,亦值得关注市场反响。此外,半导体大基金二期正式注册成立以及区块链等热点,望一定程度带动半导体板块。

  4、投资建议:建议把握消费电子苹果、5G通信和华为扶持这三条超预期主线)苹果产业链,我们首推立讯精密,因其在苹果无线耳机和手表的绝佳卡位和导入,以及在今明年苹果核心零部件的份额和盈利能力提升,公司四季度以及明年业绩望持续超越市场预期。另外,我们看好明年进入大年并逐步确认苹果创新、海外事件消化且激励和组织改革落地的大族激光,受益今年苹果后盖凸台设计和明年前盖板大幅创新、Q3出现业绩拐点的蓝思科技,此外,还建议关注鹏鼎、歌尔、领益、信维、工业富联、东山、水晶、长盈、欣旺达、德赛等;2)5G通信,我们继续看好通信PCB三剑客生益科技、深南电路和沪电股份等今明年受益行业景气趋势和较好的竞争格局;3)华为扶持下的芯片国产化,高估值消化后建议关注韦尔、卓胜微、汇顶、闻泰、圣邦、兆易等;4)安防因实体名单事件出现超跌,如后续形势转变或业绩超预期,则海康大华具备低位配置价值;5)跟踪电子周期品中被动元件、存储器、面板、LED等行业边际变化,把握能从中胜出且兼备长线动能的优质龙头。

  风险因素:下游新品发布及销售不及预期,电子产业竞争加剧,政治及汇率风险。



Ķ澳门赌场网站大全

Copyright @ 2019 澳门赌场网站大全 版权所有

网站首页|网站地图